股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，主體公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該如何設(shè)計?

　　股權(quán)設(shè)計專家黃文平博士表示主體公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)頂層設(shè)計主要需做好股東構(gòu)成、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東持股方式等三個方面的設(shè)計。

　　(1)股東構(gòu)成設(shè)計

　　一家發(fā)展得好和走得長遠的企業(yè)需要以下四方股東的合力加持。

　　一是創(chuàng)始股東方，他們是事業(yè)創(chuàng)立的發(fā)起方，也是企業(yè)各方股東資源的整（鑫企網(wǎng)資源庫：公司變更） 合方。

　　二是核心團隊股東方，由企業(yè)的經(jīng)營管理和技術(shù)、業(yè)務(wù)骨干團隊組成。

　　三是資金型股東方，是在企業(yè)創(chuàng)立和進入快速發(fā)展通道后，用股權(quán)換得企業(yè)發(fā)展所需資金而引進的股東，專業(yè)投資類的資金方股東在后期常以溢價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式退出。

　　四是資源型股東方，是企業(yè)因發(fā)展需要而引進的具有業(yè)務(wù)資源、產(chǎn)業(yè)鏈資源、政府和社會資源的股東，這方股東在企業(yè)發(fā)展的不同階段由創(chuàng)始股東方根據(jù)企業(yè)需要引進。

　　一般的企業(yè)股東構(gòu)成如下圖所示：

　　(2)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計是對企業(yè)的控制權(quán)和財產(chǎn)權(quán)的分配方案設(shè)計，其中如何保持企業(yè)的控制權(quán)的穩(wěn)定是關(guān)鍵。

　　在股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計中，創(chuàng)始股東方的股權(quán)占比通常應(yīng)受到較好的保護，保持其為第一大股東的地位是比較合適的。

　　在企業(yè)不同的發(fā)展階段，創(chuàng)始股東方需注意守住 2/3以上(>66.7%)的絕對控制線，1/2以上(>50%)的相對控制線，1/3以上(>33.4%)的否決控制線等三條控制線?？梢酝ㄟ^股權(quán)占比來達到以上控制線，也可以通過控制權(quán)的機制設(shè)計來達到該目標(biāo)。

　　(3)股東持股方式設(shè)計

　　各方股東的持股方式設(shè)計，也是股權(quán)頂層設(shè)計中的一個重點。一般而言，創(chuàng)始股東方在企業(yè)初創(chuàng)階段會選擇自然人持股方式，以加強對主體公司的直接控制，后期則可能會綜合考慮對企業(yè)的直接控制、家族股權(quán)安排、股權(quán)轉(zhuǎn)讓便利性、稅籌等方面的因素，選擇“自然人直接持股”和“通過企業(yè)間接持股”相結(jié)合的方式。

　　而核心團隊股東方一般會由企業(yè)安排，通過持股平臺來間接持股，以減少主體公司的直接股東數(shù)量，并有利于企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)的集中。

　　資金型股東方、資源型股東方也通常會通過有限公司或合伙企業(yè)等主體來持有主體公司的股權(quán)，保持股權(quán)進退的靈活性。

　　鑫企網(wǎng)提示：只有充分了解股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計，才可能成功地分配股權(quán)，給企業(yè)打造良好的動力系統(tǒng)，進而讓企業(yè)良性的高速運轉(zhuǎn)。

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